Ações de dividendos sobem até 8,8% em outubro e superam S&P 500 com tech em queda

Ilustração: Rafael Minguet Delgado (Pexels)

Em outubro volátil em Wall Street, papéis que pagam dividendos elevados tornaram-se o destaque, enquanto investidores se afastam de semicondutores e de nomes ligados à inteligência artificial (IA). Fundos negociados em bolsa (ETFs) focados em alto dividendo avançam bem acima do S&P 500, ajudados por uma retração recente nos juros dos Treasuries.

Segundo o MarketWatch, o iShares Core High Dividend ETF (HDV) subiu 8,8% desde o início do mês, contra alta de apenas 0,3% do S&P 500, cujo setor de tecnologia da informação recuou 3,7%, com dados da FactSet. A queda das yields tornou o rendimento em caixa das ações mais atrativo na comparação com a renda fixa.

O que aconteceu

O mercado acionário norte-americano viveu um outubro nervoso, mas o bolso que paga dividendo se destacou. À medida que investidores despejaram ações de semicondutores e outros papéis associados à IA, companhias com payout relativamente alto ganharam tração.

O recuo recente nas yields dos títulos públicos deu impulso adicional. Ayako Yoshioka, diretora e estrategista sênior de investimentos da Wealth Enhancement, afirmou que o “grande movimento” nas taxas ajudou as ações pagadoras de dividendos. Essas empresas tendem a ter fluxo de caixa operacional sólido e balanços robustos, mesmo quando são vistas como mais “conservadoras” do que o último hit da tecnologia.

Tom Essaye, fundador e presidente da Sevens Report Research, escreveu em nota na segunda-feira que as ações de alto dividendo “continuam a subir em resposta à queda das taxas”, e que a força relativa do HDV refletiria “demanda subjacente poderosa”. Ele também observou que o sucesso do mês deixou o ETF em território de sobrecompra segundo um indicador técnico acompanhado de perto, mas que o rompimento de momentum sugeriria considerar compras em eventuais recuos.

Na segunda-feira, o HDV terminou praticamente estável a US$ 30,41, ainda acima de sua média móvel de 50 dias (US$ 29,19). As cinco maiores posições do fundo na sexta-feira eram ExxonMobil, Chevron, AbbVie, Procter & Gamble e Verizon Communications.

A yield do Treasury de 10 anos fechou a segunda-feira a 4,987%, após três semanas seguidas de queda, segundo a Dow Jones Market Data. Antes, a alta das yields havia pesado sobre boa parte do mercado fora da tecnologia; com sinais de que os juros podem ter feito um pico por ora, Essaye sugeriu que investidores considerem ampliar a exposição a papéis de dividendo.

O movimento ocorre quando o yield de dividendo prospectivo do S&P 500 encolheu: na sexta-feira estava em 1,38%, só um pouco acima da mínima de 2026 de 1,33% em 13 de agosto — a menor da série da FactSet desde o início de 2000 —, refletindo o peso de megacaps de crescimento que distribuem pouco. No acumulado do ano até a segunda-feira, o HDV entregava retorno total de 28,2%. O Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) avançava 8,5% em outubro e cerca de 32% em 2026, enquanto o S&P 500 subia 12,1% no ano.

O que isso pode mudar

Se a rotação de tecnologia para renda persistir, carteiras mais concentradas em megacaps de crescimento podem continuar a ficar para trás de estratégias de alto dividendo no curto prazo. A hipótese de Essaye — de que as yields tenham feito um teto temporário — se confirmada, poderia sustentar a demanda por payout, sobretudo em energia, saúde e bens de consumo presentes no HDV.

Por outro lado, o próprio sinal de sobrecompra do ETF sugere que o avanço de outubro pode perder fôlego sem correção. Qualquer retomada dos semicondutores ou nova alta das yields tenderia a reduzir o apelo relativo dos dividendos. O que parece claro, por ora, é que o investidor passou a valorizar caixa previsível enquanto a narrativa de IA enfrenta um mês mais turbulento.

Fontes: WSJ Markets

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