Microsoft marca 10º trimestre seguido de receita recorde com nuvem e IA

Ilustração: Michael Wang (Pexels)

A Microsoft divulgou nesta quarta-feira (28) mais um trimestre de receita recorde: US$ 92,3 bilhões, alta de 19% em relação ao mesmo período do ano anterior. Com o resultado, a empresa completa dez trimestres consecutivos batendo a própria marca de faturamento.

O lucro líquido chegou a US$ 36,6 bilhões, avanço de 32% em base GAAP — os princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos. O motor principal foi a nuvem, enquanto a divisão de dispositivos e consumidor perdeu fôlego.

O que aconteceu

Segundo a TechCrunch, a Microsoft Cloud gerou US$ 63,9 bilhões no trimestre, crescimento de 30% na comparação anual. Dentro desse bloco, o Azure liderou com US$ 33,2 bilhões. O Microsoft 365 respondeu por quase US$ 28 bilhões — sinal de que nem toda a força da nuvem vem da inteligência artificial (IA), já que empresas continuam rodando software tradicional e aplicações de software como serviço (SaaS) na infraestrutura da companhia.

Ainda assim, a IA pesou de forma explícita nos números. A Microsoft reportou US$ 10 bilhões em receita proveniente da OpenAI. Apesar de a startup ter expandido parcerias para a Amazon Web Services (AWS), a Oracle e outros provedores, boa parte de seus serviços ainda roda na nuvem da Microsoft. A Anthropic também opera no Azure, conforme o relato.

A companhia reorganizou a forma de reportar o negócio em dois segmentos: Agents and Infra (agentes e infraestrutura) e Devices and Consumer (dispositivos e consumidor). Neste último, a receita foi de US$ 15,5 bilhões, queda de 3%. A linha de Windows OEM — fabricante original de equipamentos — e dispositivos recuou 22% ante o ano anterior, o principal ponto de fragilidade do balanço.

No horizonte de contratos, a obrigação comercial remanescente de desempenho (commercial remaining performance obligation) subiu 73%, para US$ 677 bilhões. Segundo a cobertura da TechCrunch, o indicador reflete receita futura já comprometida em contratos existentes, inclusive de laboratórios de IA. Para entregar esses compromissos, o gasto de capital (capex) atingiu US$ 45,2 bilhões — outro recorde trimestral histórico, em linha com o que outras grandes nuvens também vêm fazendo para ampliar capacidade.

O que isso pode mudar

A sequência de dez recordes sugere que, no curto prazo, a tese de nuvem e IA continua convertendo demanda em receita e lucro, mesmo com a cautela do mercado sobre o retorno desses investimentos. O salto da obrigação remanescente para US$ 677 bilhões pode indicar, se os contratos se concretizarem no ritmo esperado, uma fila longa de faturamento já “vendido” — e, ao mesmo tempo, pressão para manter o ritmo elevado de capex.

Há, porém, uma assimetria interna que pode se aprofundar. Enquanto Azure, Microsoft 365 e a receita ligada à OpenAI sustentam o crescimento, Devices and Consumer e o Windows OEM mostram retração. Caso essa divisão continue a encolher, a Microsoft pode se tornar ainda mais dependente da nuvem e das cargas com laboratórios de IA para manter a série de recordes.

Outro ponto a observar é a diversificação de infraestrutura por parte da OpenAI. A startup já busca AWS, Oracle e outros, o que, no médio prazo, poderia diluir a exclusividade da Microsoft — embora, pelos números atuais, a companhia ainda capture um volume relevante (US$ 10 bilhões no trimestre). O cenário que se desenha, se os gastos de capital seguirem em máximas e a obrigação remanescente continuar a explodir, é o de uma corrida por capacidade: quem entregar primeiro a infraestrutura prometida pode consolidar a liderança; quem errar o timing de investimento corre o risco de margem pressionada sem aceleração proporcional da receita.

Fontes: TechCrunch

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