BC da China anuncia proteção de liquidez e reforma de juros no Fórum de Pequim
Pan Gongsheng adiantou rede de liquidez para gestores não bancários, ampliação do SLF e piloto cambial onshore no Fórum da Rua Financeira 2026.
Foto: Atlantic Ambience (Pexels)
O presidente do Banco Popular da China (People's Bank of China, PBoC), Pan Gongsheng, usou o discurso de abertura do Fórum da Rua Financeira 2026, em Pequim, em 19 de outubro, para adiantar medidas de política e comentar temas que o mercado acompanha. O texto foi publicado pelo Banco de Compensações Internacionais (Bank for International Settlements, BIS) em 21 de outubro de 2026.
Entre as iniciativas, destacam-se uma rede de proteção de liquidez para resgates grandes de instituições financeiras não bancárias, a ampliação da facilidade permanente de empréstimo e um piloto que permite a bancos de compensação do renminbi no exterior operar no mercado cambial interbancário onshore.
O que aconteceu
Pan anunciou que o PBoC, com a Administração Nacional de Regulação Financeira e a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, criará um mecanismo de estabilização do mercado de títulos diante de resgates em larga escala por gestores de ativos. O instrumento, descrito como ferramenta macroprudencial, exigirá colateral de alta qualidade e requisitos prudenciais, para evitar moral hazard e a expectativa de apoio indiscriminado. Elegíveis incluem subsidiárias de gestão de patrimônio de bancos, gestores de fundos públicos e respectivas matrizes.
O banco central também expandirá o universo apto à Facilidade Permanente de Empréstimo (Standing Lending Facility), hoje voltada a bancos comerciais urbanos e instituições rurais. Passarão a ter acesso bancos estrangeiros constituídos no continente e bancos chineses com licença nacional, cobrindo assim todas as instituições depositárias elegíveis.
Outras medidas incluem conectividade entre o mercado de títulos interbancário e o de bolsa; um piloto para oito bancos de compensação do renminbi no offshore realizarem operações próprias no câmbio interbancário onshore; e, com o Ministério de Ciência e Tecnologia e outros órgãos, orientações de apoio financeiro a polos de inovação em Pequim, Xangai e na Grande Baía Guangdong-Hong Kong-Macau. O PBoC também pretende estender a facilidade de recompra em renminbi, criada em junho, a bancos estrangeiros de compensação do RMB.
Sobre política monetária, Pan citou avanços — taxa de recompra reversa de sete dias como taxa de política, operações overnight e negociação de títulos públicos no open market — e próximos passos. A taxa overnight de recompra interbancária (DR001) já funciona, na prática, como alvo; o banco estudará, no momento adequado, deslocar as operações predominantes para overnight, tornando essa taxa a principal de política. Também avançará a diversificação dos benchmarks de empréstimo além da taxa preferencial de empréstimo (loan prime rate, LPR) e a eliminação gradual das taxas de referência de depósito e crédito, inalteradas desde outubro de 2015.
No câmbio, reforçou o regime de flutuação administrada com referência a uma cesta de moedas e a interrupção de intervenções regulares desde 2017, sem intenção de competitividade via desvalorização. Na internacionalização do renminbi, citou sua posição como principal moeda de liquidação externa da China e medidas de liquidez offshore. Sobre inteligência artificial (artificial intelligence, AI), apontou efeitos assimétricos no curto e no longo prazo e prioridades do PBoC em avaliação macro, financiamento da indústria e uso prudente no setor financeiro.
O que isso pode mudar
Se o mecanismo de liquidez para gestores não bancários e a conectividade dos mercados de títulos forem implementados como descrito, o sistema poderia ganhar um amortecedor em episódios de venda forçada e formação de preços mais integrada entre segmentos. A abertura do SLF e o piloto cambial onshore tenderiam a facilitar a gestão de liquidez em renminbi por bancos estrangeiros e a aproximar os mercados onshore e offshore.
A eventual migração da taxa de política para overnight e a diversificação dos benchmarks de crédito poderiam tornar a transmissão monetária mais precisa. O discurso sobre o câmbio e a internacionalização do RMB pode influenciar expectativas quanto a hedges, liquidação em renminbi e demanda por ativos na moeda — desde que as medidas avancem na prática.
Fontes: BIS Speeches — Thoughts on several issues of interest to the market (discurso de Pan Gongsheng, 19/10/2026; publicação BIS 21/10/2026).
Fontes: BIS Speeches
Leia mais em: mundodosnegocio.com.br