Elice atinge limite diário e recupera parte da queda de 32% na estreia

Foto: Joerg Mangelsen (Pexels)

As ações da Elice Inc., fornecedora sul-coreana de infraestrutura de computação para Inteligência Artificial (IA), dispararam nesta quarta-feira e atingiram o limite diário de alta na bolsa Kosdaq. O movimento recupera boa parte do terreno perdido após a forte queda na estreia, num dia em que resultados positivos de empresas de tecnologia nos Estados Unidos ajudaram a melhorar o humor dos investidores.

A companhia, sediada em Seul, havia amargado um tombo de cerca de 32% no primeiro dia de negociação — o pior debut de uma oferta pública inicial (IPO) de porte relevante na Coreia do Sul, segundo dados compilados pela Bloomberg. A virada rápida ilustra a volatilidade que cerca nomes ligados a centros de dados e à chamada onda de gastos com IA.

O que aconteceu

Na sessão de quarta-feira, os papéis da Elice avançaram até o teto permitido pelo pregão coreano, revertendo em boa medida a pressão vista no dia anterior. Na estreia, as ações chegaram a cair até cerca de 38% e fecharam com perda de aproximadamente 32% em relação ao preço da oferta, fixado no topo da faixa em 90.500 wones. A companhia captou cerca de 201 bilhões de wones (cerca de US$ 151 milhões) na listagem, a maior do ano na Kosdaq até aqui.

Fundada em 2015, a Elice começou como plataforma de educação em programação e depois se reposicionou como provedora de infraestrutura de nuvem voltada a IA — no jargão do setor, uma empresa de “neocloud”. O portfólio inclui servidores, equipamentos de rede, software e centros de dados modulares com sistemas de alta densidade energética e refrigeração líquida pensados para clusters de chips de alto desempenho.

O IPO havia atraído forte demanda no varejo: a fatia destinada a investidores individuais foi subscrita centenas de vezes, com depósitos da ordem de 10,3 trilhões de wones. Ainda assim, a estreia fraca reacendeu dúvidas sobre se o boom de investimentos em infraestrutura de IA justifica as avaliações pedidas pelo mercado. Nomes internacionais do segmento, como a CoreWeave, já vinham sob escrutínio por custos de financiamento e retorno dos gastos massivos com capacidade computacional.

A recuperação desta quarta-feira veio acompanhada de um contexto externo mais favorável. Uma sequência de balanços animadores de companhias de tecnologia nos EUA elevou o apetite por risco e deu suporte a ativos ligados à narrativa da IA, permitindo que a Elice recuperasse boa parte das perdas do debut — ainda que, em termos de preço, o papel permanecesse abaixo do valor da oferta pública.

O que isso pode mudar

A oscilação em dois pregões pode reforçar a leitura de que o setor de infraestrutura de IA entrou numa fase mais seletiva. Um dia de alta no limite diário não apaga, por si só, a mensagem enviada pela estreia: investidores parecem menos dispostos a pagar múltiplos elevados sem evidências mais claras de lucratividade sustentável e de retorno sobre o capital imobilizado em centros de dados.

Para o mercado de IPOs na Coreia do Sul, a trajetória da Elice pode funcionar como termômetro. Uma listagem bem-sucedida ajudaria a romper um período frouxo de captações em Seul; a combinação de tombo na estreia e rebote imediato, porém, tende a manter em alerta tanto varejo quanto instituições quanto à volatilidade de estreias ligadas à IA.

No plano corporativo, a companhia pretende usar os recursos da oferta para expandir centros de dados de IA na Coreia do Sul e no exterior, segundo o presidente Jae Won Kim. Se o humor global com tecnologia se sustentar, a Elice pode ganhar fôlego para executar esse plano. Se novas dúvidas sobre o retorno dos gastos com IA voltarem ao centro do debate, o papel deve continuar sujeito a movimentos bruscos — e o caso deve seguir sendo lido como sinal do humor global com a infraestrutura por trás dos modelos de inteligência artificial.

Fontes: Bloomberg Markets — Korean AI Supplier Elice Jumps by Daily Limit After Debut Slump

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